MIST Ülkelerinde Tüketici Güveninin Sermaye Piyasalarına Etkisinin İncelenmesi

Tüketicilerin ekonomiye olan güvenleri yatırımcı duyarlılığının en önemli göstergelerindendir. Yatırımcı duyarlılığı kapsamında değerlendirilen ve belirli aralıklarla yayımlanan tüketici güven endeksleri, sermaye piyasalarında menkul kıymet fiyatlarını etkileyen önemli faktörlerden biridir. Bu çalışmanın amacı MIST (Meksika, Endonezya, Güney Kore ve Türkiye) ülkelerinde yatırımcı duyarlılığını temsil eden tüketici güven endekslerinin sermaye piyasaları ile ilişkisini ve bu ilişkinin yönünü incelemektir. Çalışmada 2010 Haziran – 2020 Şubat dönemi ele alınmıştır. Eş bütünleşme testi, MIST ülkelerinde tüketici güven endeksleri ile ülkelerin gösterge borsa endeksleri ve 10 yıllık gösterge tahvil faiz oranları arasında eş bütünleşme ilişkisinin olduğunu göstermiştir. Elde edilen bu bulgu, MIST ülkelerinde tüketici güven endeksi ve sermaye piyasalarının uzun dönemde birlikte hareket ettiğini göstermektedir. Değişkenler arasındaki kısa dönemli ilişki araştırıldığında ise Endonezya ve Türkiye’de tüketici güveni ve sermaye piyasaları arasında anlamlı kısa dönemli ilişki tespit edilmiştir. Nedensellik analizi ise bu ilişkilerin yönünün Endonezya ve Türkiye’de tüketici güven endeksinden 10 yıllık tahvil faiz oranlarına; Meksika ve Endonezya’da tüketici güven endeksinden borsa endeksine; Güney Kore’de ise tüketici güven endeksinden borsa endeksine ve borsa endeksinden tüketici güven endeksine doğru olduğu belirlenmiştir. Yükselen ekonomiler arasında gruplandırılan MIST ülkelerinde tüketici güveninin sermaye piyasalarını etkilediği sonucuna ulaşılmıştır.